Marché monétaire : Les sociétés de bourse vont-elles suppléer les Spécialistes en Valeurs de Trésor ?

Face à la menace que la concentration des valeurs du Trésor aux mains des banques fait peser sur la stabilité financière de la sous-région, certains analystes encouragent les sociétés de bourse, à solliciter des agréments en qualité de Spécialistes en Valeurs du Trésor pour mobiliser l’épargne public afin de soutenir ces États.

De nouveaux taux de pondération sont applicables aux engagements portés sur les États de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale Cemac) depuis le 18 octobre 2024 jusqu’en 2025. Pour le Cameroun le taux de pondération est de 90% ; la Centrafrique : 85% ; le Congo : 80% ; le Gabon : 100% ; la Guinée Équatoriale : 85% et le Tchad : 90%. Ces pondérations sont la résultante du niveau de respect des critères de convergence par chaque Etat. C’est la quintessence de la lettre circulaire LC-COB/32 signée par le secrétaire général de la Cobac (Commission Bancaire de l’Afrique Centrale), Marcel Ondele.

Ces taux de pondération supérieurs ou égaux à 80%, indiquent que les engagements des banques envers ces Etats sont considérés comme présentant un risque de crédit relativement élevé ou très élevé comme le cas du Gabon. A fin juin 2024, la BEAC indique que le marché des valeurs du trésor (MVT) de la Cemac pèse 6 871,7 milliards de FCFA soit 9,7% du PIB de la Cemac. 62% des valeurs du Trésor en circulation sont détenues par les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) soit 4 340 milliards. Or, dans son rapport de politique monétaire de septembre 2024, la BEAC alerte sur « l’accroissement de l’exposition des banques au risque souverain, en lien avec l’accélération des émissions de titres publics conjuguée avec la récurrence des tensions de trésorerie, qui représentent une menace sur la stabilité financière. »